Die grundlegende Basis eines nachhaltig erfolgreichen Managements von HighYield- Portfolien kann aus unserer Sicht nur durch eine eigenständige Tiefenanalyse aller Risiken geschaffen werden. MEAG fokussiert sich hierbei auf eine intensive Ratingagentur-unabhängige Analyse aller Emittenten und leitet ein eigenes Bild hinsichtlich der gegenwärtigen und zukünftigen Lage des Unternehmens ab. Hierzu zählen auch Stresszenarien, um zu überprüfen ob Schuldner auch in adversen Marktkonditionen in der Lage sind ihre Anleihen schadlos zu bedienen.

Darüber hinaus untersucht MEAG die Wertpapierstrukturrisiken und bewertet die Anleihekonditionen. Bei der Selektion spezifischer Bonds werden in einem weiteren Schritt alle relevanten Marktrisiken wie Kurs- oder Ratingsvolatilitätsrisiko mit ins Kalkül bezogen und bewertet ob eine spezifische Anleihe für die eingegangenen Markt-und Kreditrisiken ausreichend Vergütung liefert. Dieser Ansatz versetzt uns in die Lage, diejenigen Assets zu identifizieren, in denen ein günstiges Risiko/Ertragsverhältnis vorliegt und Bonds zu vermeiden, die nicht für das eingegangene Risiko bezahlen. Relative Value Aspekte finden in unserem Investmentprozess in einem zusätzlichen Schritt der Selektion Berücksichtigung. Insgesamt ist damit unsere Vorgehensweise durch ein selektives Bond-Picking gekennzeichnet.

Der HighYield Bereich ist bei uns vollständig in die gesamte Creditstrategie eingebettet.